转自：财联社
财联社9月30日讯（编辑 卞纯）如果美联储内部有人正在寻找反对再次加息的证据 ，那么周三即将发布的通胀数据恐怕很难提供这样的支持。预计这些数据将显示费用 压力持续存在 ，且消费者仍在继续消费 。
北京时间周三（9月30日）晚上20：30，美国8月个人消费支出（PCE）报告将出炉 。这是美联储“最喜欢 的通胀指标 ” ，最新的PCE数据将在该央行10月政策会议之前为研判美国经济状况提供关键借鉴 ，并可能引发美国利率预期重新定价。
根据道琼斯的共识预测，8月美国个人消费支出费用 指数（PCE）以及剔除食品和能源成本的核心PCE预计均将环比上涨0.3% 。同比来看，整体PCE预计上涨3.7% ，而核心PCE预计上涨3.3% ，均与7月持平，仍明显高于美联储2%的通胀目标 。
换句话说 ，几乎没有迹象表明通胀会很快缓解。
“美联储看到这份数据后会说 ，‘嘿，核心通胀并没有变动 ，没有任何理由相信它会以令人信服的方式开始回落。’它仍然远高于目标……所以我认为通胀已经根深蒂固 ，以至于美联储无法忽视它或将其合理化 。”Allianz Trade高级经济学家Dan North表示 。
美联储本月早些时候上调利率25基点至3.75%-4.00%，理由是经济活动稳健 、消费具有韧性且通胀仍处于高位 ，并暗示未来将进一步加息。最新“点阵图 ”显示 ，18 位决策者中有16位预计到年底至少还会再加息25个基点 。
美联储主席凯文·沃什议息会议后的新闻发布会上表示，就业数据 、商业投资和私营部门盈利均显示经济状况良好 。
“我很难将广泛的金融状况描述为具有紧缩性 ， ”沃什称。金融条件是美联储调整利率政策的重要借鉴 因素 。
会否巩固10月加息预期？
自美联储近日实施三年来首次加息以来 ，多位官员呼吁进一步收紧政策 。周二，联储官员们仍在持续释放鹰派信号，但是对于是否在10月会议上再次加息似乎仍存分歧。
美联储理事迈克尔·巴尔周二表示 ，关税以及旷日持久的伊朗战争意味着“我们在实现2%目标的进程中已经偏离了轨道” 。他补充称 ，尚未看到通胀及时回归2%的明确趋势 。
巴尔重申了他的观点，即美联储可能需要继续加息。“在我的基准情景下 ，可能需要进一步政策调整 ，以确保通胀及时回落到目标水平 。我们希望支持可持续、持久的增长以实现充分就业，而费用 稳定对此至关重要 。”他称。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比当日也重申了他的观点 ，即如果供应冲击持续存在 ，美联储可能需要对此作出加息反应。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯周二则指出了导致通胀持续的第三个因素：人工智能的建设以及由此带来的相关商品需求 。
“幸运的是，其他指标在通胀前景方面更为乐观 ， ”威廉姆斯表示 。“住房服务费用 已经减速 ，并且没有证据表明劳动力市场正在加剧通胀压力。 ”他补充称，关税对商品费用 的压力已大幅消退 。
从政策角度来看 ，威廉姆斯的言论比巴尔更为鸽派 。他表示 ，鉴于美联储本月早些时候已经加息了一次，近来 没有迫切采取行动的必要，仍有时间收集更多信息。他同时表示 ，今年晚些时候再加息一次可能是合适之举 ，将有助于抑制通胀 。
在威廉姆斯发表讲话后，美联储10月加息预期有所降温 。据CME“美联储观察” ，近来 美联储10月会议维持利率不变的概率为49.6% ，加息25个基点的概率为50.4%，而前一天这一概率超过70%。若今晚公布的PCE数据显示通胀具有粘性 ，或进一步巩固加息预期 。
历史数据改善未必能改变通胀趋势
周三发布的数据将为通胀走势增添新的变数：由于美国商务部经济分析局（BEA）将追溯性调整统计方法 ，前几个月的PCE读数可能会有所降低 。
此次调整涉及法律服务 、软件和电脑配件以及投资组合管理服务等费用 的计算方式。华尔街预计，经过修订后 ，7月PCE同比通胀可能被下调0.2至0.3个百分点 ，整体12个月通胀率甚至可能降至3%左右 。
这可能会改善“后视镜 ”里的历史数据，但未必能改变未来几个月的通胀趋势 。高盛预计 ，未来一两个月的通胀数据可能会“略显不利 ” ，随后更温和的趋势才可能重新确立。
消费者支出仍强劲
值得注意的是，在通胀依然高企的同时，美国消费者并没有明显缩减支出。
华尔街预计 ，美国8月消费者支出环比将增长0.8%——这部分归因于汽油费用 的再次飙升——远高于7月的0.2% 。
不过 ，美国银行指出，即便剔除能源成本上涨的影响 ，消费者支出仍表现强劲 。
美国银行数据显示 ，截至9月19日当周，借记卡和信用卡支出同比增长6.9%。其中汽油支出暴增26.5% ，但即使剔除汽油 ，整体支出仍同比增长5.7% 。
对于美联储而言，持续的通胀加上消费者仍愿意且有能力消费 ，表明9月的加息行动仍不够 。
（财联社 卞纯）
