近期，港股市场波动持续放大 ，交易情绪跌至冰点 。在南向资金连续第7个交易日净（26/10/13-26/10/22）卖出的同时，恒生科技指数10月22日跌破3800点
，已跌至2024年9月24日行情开始启动的水平（当天开盘3786点）。估值层面，指数市盈率同步回落 ，最新PE（TTM）仅20.28倍
，处于近5年10.38%的较低分位数水平
。

　　（数据来源：Wind，截至2026/10/22 ，指数过往涨跌幅不代表未来表现
，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险）

　　市场分析1 ，当前恒生科技指数较低的估值水平或已经充分反映消费偏弱 、居民信用走弱、海外利率高企及AI投入回报周期拉长等负面因素。因此在指数深度回调的同时
，不少资金正借道ETF悄然持续加仓 。Wind数据显示，近3个交易日（26/10/20-26/10/22）A股市场跟踪恒生科技指数的ETF总体均呈现净流入的态势 ，其中10月22日一举吸金达19.62亿元
，人气产品恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）成交显著放量，录得单日成交额28.95亿元 ，刷新今年8月上旬以来的单日新高
。

　　产业层面，在大模型能力持续跃迁的带动下
，各类AI应用生态表现繁荣，有望进一步催生对算力的需求并倒逼大模型能力的发展。在AI Agent层面 ，10月22日Meta公布2026年第三季度财报：总营收646.01亿美元
，同比增长26%；广告收入630.61亿美元，同比增长26% ，广告展示量同比增长10%
、平均单价同比增长14%
，AI推荐与广告匹配持续提升变现效率，AI商业化图景得到进一步完善 。与此同时 ，国内头部大模型旗下Muse类产品“千问GO”即将发布
，办事范围较之前进一步拓展， AI应用与服务生态协同有望得到持续拓展
。

　　在物理AI层面 ，10月22日2026世界物理AI大会在杭州举行
，头部人形机器人公司会上表示正在预研“物理AI机器人自进化V1.0 ”大模型，建立一套“AI自主驱动、AI调研建模 、AI训练验证
、AI改进优化”的正向循环 ，物理AI已经看到被击穿的苗头，很可能最近1-2年或2-3年。在物理AI持续发展的过程中
，AI大模型的能力同样有望得到进一步的提升 。

　　据悉，支持场内T+0的恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）紧密跟踪的恒生科技指数 ，是港股科技板块中的代表性指数之一
，汇聚了中国互联网平台、云计算服务商以及AI技术公司等核心科技企业，产业链覆盖算力基础设施 、AI模型能力
、应用场景以及商业变现等关键环节 ，有望深度受益于大模型快速发展的红利
。（数据来源：Wind、恒生指数公司
，截至26/10/22；T+0为交易所交易机制）

　　持有人结构方面，2026年基金中期报告数据显示 ，恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）持有人户数达44.66万户。这一数据彰显了恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）在广大投资者中的较高人气 。（截至2026/6/30）

　　恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）及其联接基金（A类015310/C类015311）的管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人
，在指数投资领域深耕近20年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300） 、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明
、交易便捷、费率低廉的指数工具
。截至2026年6月末 ，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1806亿元；旗下ETF成立以来累计分红320.57亿元。

　　（盈利数据来源：基金定期报告-本期利润
，数据区间24/7/1-26/6/30，由华泰柏瑞基金加总计算；分红数据来源：基金分红公告 ，由华泰柏瑞基金加总计算 。红利ETF华泰柏瑞成立于2006/11/1）