钢材早报：负反馈加深 ，期钢考验区间下沿

　　市场信息：

　　〖壹〗、 国家统计局：前三季度，中国GDP同比增长4.6%；全国规模以上工业增加值增长5.3%；社会消费品零售总额增长1.1%；固定资产投资下降7.2% 。前三季度房地产 、基建、制造业投资同比分别下降20.6%
、4.2%和2.1%。

　　〖贰〗、 国家统计局数据显示
，2026年9月，中国粗钢产量7359万吨 ，同比增长0.1%；1-9月
，中国累计粗钢产量72477万吨，同比下降2.9%
。

　　〖叁〗 、 2026 年1-9 月 ，我国造船完工量5805万载重吨
，同比增长50.7%；新接订单量17529万载重吨，同比增长163.2%；截至9月底 ，手持订单量39913万载重吨
，同比增长64.8%。我国造船完工量
、新接订单量、手持订单量分别占全球市场份额的63.6% 、81.8%和72.4% 。

　　〖肆〗
、 本周，全球钢材到港量为638.79万吨 ，环比大增92.26万吨
，扭转了前一周的回落态势，显示全球钢材贸易流量出现明显反弹
。10月13日-10月19日 ，中国钢材出口发运总量216.40万吨，环比减少88.27 万吨、降幅29.0%
，主要受上期集中放量后的高基数回归影响；同比增加5.94万吨 、增幅2.8%，仍保持正增长。

　　〖伍〗
、 10月22日 ，全国主港铁矿石成交88万吨
，环比减30.32%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.31万吨，环比减9.02% 。

　　〖陆〗、 上周 ，247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.74%
，环比上周减少0.06个百分点；钢厂盈利率8.23%，环比上周增加1.30个百分点；日均铁水产量 233.66万吨 ，环比上周减少0.18万吨
。

　　〖柒〗 、 本周五大钢材品种供应792.05万吨
，周环比降2.47万吨；总库存1447.75万吨，周环比降32.08万吨；消费量824.13万吨 ，其中建材消费环比降8.3%
，板材消费环比降2.4%。              

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）

　　螺纹钢：

　　本周螺纹钢产量微增0.84万吨至174.73万吨 。长流程亏损仍在 ，供给弹性偏弱；电炉利润修复有限，不会大规模复产
。供给端“有韧性
、难大增 ”。本周螺纹厂库去库5.84万吨
，社库去库20.46万吨 。库存持续去库，但去库速率变缓 ，本周表需季节性回落至 201.03 万吨
，处于近四年最低水平
。螺纹基本面持续呈现供增需降的趋势。短期来看，成本支撑逐渐转弱 ，叠加供强需弱的格局
，市场情绪偏空，预计建筑钢材费用 偏弱运行 。

　　策略上 ，预计螺纹2701合约主流运行区间3000‑3120元/吨。

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419
，仅供借鉴 ）

　　热卷：

　　本周热卷产量增加2.63万吨至286.15万吨，厂库增加0.69万吨 ，社库下降3.74万吨
，表需下降12.05万吨至289.20万吨
。本周热卷去库节奏继续放缓，产量小幅回升 ，需求回落，库销比回升
，短期基本面压力边际回升。后续需关注需求回落的持续性及钢厂复产节奏，若供应持续回升而需求未能有效跟进 ，库存去化或进一步受阻
，基本面压力可能再度累积 。中线来看成本支撑逐渐转弱，供需双弱格局或延续 ，盘面仍是偏弱格局
。

　　策略上
，热卷2701合约关注3200附近支撑。

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）

　　铁合金：关注供给能否收缩

　　观点：中性

　　硅铁产量环比小幅增加 ，减产并未全面落地 。工厂库存压力依然偏大
，对应仓单成本压制在6150-6250元/吨
。硅铁成本端兰炭有小幅下降空间，核心主产区电费偏稳 ，预计成本支撑在5700-5750元/吨。硅锰产量偏高
，工厂库存企稳，对应仓单成本压力在6050-6150元/吨 。硅锰成本端化工焦上涨50元/吨 ，但随着煤炭增产政策的推动，化工焦提涨空间不大
，锰矿费用 让利空间有限，预计支撑在5600-5700元/吨
。近期费用 走弱 ，企业亏损压力增加
，能否企稳重点关注未来减产兑现情况。

　　观点：区间操作为主 。硅铁支撑5700-5750元/吨、压力6150-6250元/吨，硅锰支撑5600-5700元/吨 、压力6050-6150元/吨
。期权：前期12合约硅铁执行价6400-6600元/吨和硅锰执行价6200-6400元/吨的看涨卖权可逐步获利离场。

　　（张少达 期货交易询问 从业信息：Z0017566 ，仅供借鉴 ）